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IPO有 重大政策突破 !IPO最新趋势揭秘

IPO有 重大政策突破 !IPO最新趋势揭秘

投行业务资讯

来源:投行业务资讯

最近,根据媒体等报道,最新的一场保代培训会在深圳召开、易会满接受了新华社、中央广播电视总台、央视财经等专访,透露出IPO有重大政策突破!注册制改革推广、加大对实体经济和科技企业的支持力度,这是资本市场和IPO改革的重要方向。

一、证监会加快推进创业板改革并试点注册制

科创板宣告一年之际,中国证监会主席易会满接受了新华社、中央广播电视总台、央视财经等专访。易会满清晰地描述了科创板筹备到落地这一年时间的改革进展,以及科创板并试点注册制的推广步骤,包括未来一段时间资本市场全面深化改革的发力方向。加快推进创业板改革并试点注册制,结合证券法修订,研究逐步推开,近期一些科创板上市公司股价出现分化,是市场逐步回归理性的必然过程,更加市场化的资源配置功能也必须通过充分博弈来发挥。

二、IPO三大政策重大调整、突破

根据最新的一场保代培训会议,IPO三大政策重大调整、突破!即集体企业改制不必省级政府出文,可接受地方政府证明;控股股东位于境外且持股层次复杂的,不必清理;不再禁止发行人与实控人、董监高共同设立公司等。这些政策使得一些企业上市手续更简单、上市更容易,能够推动资本市场更好的推动实体经济的发展。

       政策突破有积极的一面,让企业上市更容易,手续更简单,当然也会造成一定的风险隐患。以前为何不突破呢,以前为何有相关限制呢,因为相关风险很大,所以一直采取谨慎的态度!网传2019年10月31日深圳保代培训内容中政策突破的内容:

1、集体企业改制不必省级政府出文,可接受地方政府证明!

由于历史上很多集体企业改制不规范,改制过程中有的涉嫌资产低估、甚至出现侵吞集体或国有资产的违法犯罪行为,以前证监会要求省级政府出文兜底,层层政府部门需要免责,以免承担责任,所以要取得改制规范的文件流程复杂,但难度较大。现在改地方政府出文,审批的部门少了,更利于企业取得相关的改制规范批复文件。若改制不规范,就无法IPO,会有很多障碍。

2、控股股东位于境外且持股层次复杂的,不必清理!要求核查披露清楚!

      以前是要求清理,把控股权和实际控制人放在国内,有利于企业控制权的稳定,也便与政府管理。现在控股权放在国外,实际控制人移民后,可以顺利在境外转让上市公司控股权,也极容易将资产在境外套现,上市容易了,但存在一定的隐患。

不再禁止发行人与实控人、董监高共同设立公司!(但要核查披露清楚,关注合法合规性)

     以前不允许发行人与实控人、董监高共同设立公司,是为了防范利益输送和侵害上市公司利益。现在不再禁止,上市后无法有效防止实控人、董监高利用共同设立的公司掏空上市公司,也为向上市公司输送利益进行财务造假提供了便利,存在一定的隐患。IPO阶段是对企业要求最高的阶段,若IPO阶段都这么松的要求,上市公司岂不都可以如此操作,岂不为高管利用共同设立公司来掏空上市公司、占用上市公司资金或利用共同设置公司输送利益财务造假提供了方便?

现在中介的诚信度大家很清楚,企业财务造假丑闻频出,信息披露质量更让人担忧,若发行人与实控人、董监高共同设立公司存在一些不合法和不合规的情况,为了顺利上市会如实披露吗?

三、保代培训其他政策指导内容

      根据媒体报道,2019年10月31日深圳保代培训的其他政策窗口指导重要内容如下:

1、应收账款转票据,账期要连续计算,不认可不计提坏账准备的类别;

2、股份支付中公允价值的确定一般认可8-12倍市盈率;

3、会计差错调整要在申报前,审核中调整不超过收入利润20%;

4、股份支付费用分期确认的前提是股权激励方案要包括服务期的内容、有签署服务期协议或约定。

5、涉及转贷的,若前后三个月与供应商实际交易额与转贷金额基本相符,可不认定为转贷。

6、成本核算关注辅料,核查主辅料、产量的配比是否合理。

四、激动人心,亏损企业过会

       10月30日科创板上市委2019年第39、40次审议会议召开,苏州泽璟生物制药股份有限公司。泽璟生物2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月,公司归属于母公司普通股股东的净利润分别为-12,826.79万元、-14,646.84万元、-44,008.90万元和-34,114.84万元。连续三年半亏损,三年半合计亏损超10.5亿元。亏损企业实现IPO过会,实现了资本市场大力支持科技企业发展、创新的巨大突破。

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Harvey Yan

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