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并购重组“交不起个税”,怎么办?

并购重组“交不起个税”,怎么办?

近年来,个人投资企业参与并购重组的情形越发普遍。回看过往A股上市公司的并购案例,作为上市公司并购标的的自然人股东,在出售股权获得上市公司所支付的现金或股份时,需要就其所得缴纳个人所得税。而面对交易对手方潜在的税负开支,大部分上市公司在方案设计环节多采用“现金+股份”的支付方式,以方便对手方缴纳税款,从而促成并购重组的实施。但也存在因方案设计欠妥、对法律规定理解存在差异等原因,自然人股东因无力偿付高额税款而导致并购流产的情形。

01

“交不起个税’成并购重组搁浅重要原因

在上市公司并购重组中,大量采取定增股份收购标的企业,作为重组交易标的股东,往往主要获得的是上市公司的股份,这其中极少产生现金流入,同时上市公司股份还需锁定多年方可套现。此时,标的股东就会负有缴纳巨额税款的义务,但却可能无力在应缴税款的时点支付相应款项,从而导致企业并购重组失败。

(一)案例1:7000万税单逼停北纬通信重组

根据北纬通信披露的重组方案,公司拟以“现金+股份”方式,购买蔡红兵、冯利平等合计持有的杭州掌盟软件技术有限公司82.97%股权,交易对价为3.62亿元。而按以上交易价格,蔡红兵等自然人股东需要支付的个人所得税金额超过7000万元。在投资者说明会上,北纬通信方面表示,因对税款支付时点、金额等方面的理解差异,在实际过户过程中,标的股东的税负远超原来判断的金额。由于相关税务部门要求个税款项一次性缴清,作为重组交易标的股东的蔡红兵等六人无法按要求支付相关款项,最终导致交易无法继续进行,重组遂告失败。

(二)案例2:国投中鲁终止重组

2014年,国投中鲁公布了重组的相关公告,根据国投中鲁披露的重组方案,公司拟通过非公开发行股份方式收购江苏环亚100%股权,标的资产预估值为20.50亿元。如果江苏环亚借壳成功,国投中鲁将变身为一家医疗专业服务整体解决方案提供商。2015年2月,因重组交易对方张惊涛及其配偶徐放转让江苏环亚61.55%股权需缴纳高达2.4亿元的个人所得税税款,资金来源出现问题,重组进程中断。4月,国投中鲁发布公告,因重组交易标的股东张惊涛等无力缴纳个税,股东大会已审议通过终止重组议案。

除了上述两个案例外,一些个人股东持股比例较少或涉及金额较少的并购重组也或多或少受到个税政策波及,而其最常见的解决方式便是提高对个人现金支付的比例。据统计,242起上市公司产业并购中,178起也即74%,采用了“现金+股份”的支付方式。其中,现金支付比例的中值为28%。这样看来,其中大部分也许正是用于缴税。

02

相关个人所得税政策及变化

(一)相关政策梳理

与非货币性资产投资关系较为紧密的几个税收政策有:《股权转让所得个人所得税管理办法(试行)》(国家税务总局公告2014年第67号)、《关于个人非货币性资产投资有关个人所得税的通知》(财税【2015】41号文)、《关于个人非货币性资产投资有关个人所得税征管问题的公告》(国家税务总局公告2015年第20号)、《关于做好非货币性资产投资个人所得税政策贯彻落实工作的通知》(税总函【2015】195号),可以发现,相关政策主要是2014-2015年密集发布的。

(二)67号文:政策执行确定性显著增强

《股权转让所得个人所得税管理办法(试行)》第三条规定,自2015年1月1日起,公司回购股权、重组并购活动中的发行股份收购、以股权对外投资等七类情形,需要缴纳个税。第二十条规定,在受让方已支付或部分支付股权转让价款、股权转让协议已签订生效等六种情形下,纳税人应依法在次月15日内向主管税务机关申报纳税。因而,在企业重组过程中,当股权转让合同签订后,自然人股东的纳税义务也就一并产生。在项目暂未获得现金流的情况下,标的股东便承担了巨额税负,在一定程度上阻碍了并购重组的顺利实施。北纬通信就是首个因“67号文”个税原因被迫重组流产的案例。

67号文是历年来股权转让个人所得税政策的延续和强化,明确规定了税款的缴纳时间和计算方式,加上税务机关的从严监管,加大了企业重组的现金流压力。

(三)41号文:最新个税政策明显放宽

《关于个人非货币性资产投资有关个人所得税政策的通知》(财税〔2015〕41号)明确,个人以非货币性资产投资,应于非货币性资产转让、取得被投资企业股权时确认收入实现。发生上述应税行为次月15日内向主管税务机关申报纳税。一次性缴税有困难的,可合理确定分期缴纳计划并报主管税务机关备案后,自发生上述应税行为之日起不超过5个公历年度内(含)分期缴纳个人所得税。所谓“非货币性资产投资”,包括以非货币性资产出资设立新的企业,以及以非货币性资产出资参与企业增资扩股、定向增发股票、股权置换、重组改制等投资行为。

41号文的发布不仅会刺激民间个人投资创业,而且还有利于推动上市公司并购重组“轻装上阵”。“重组交易标的股东可在5年内分期缴纳个税,递延纳税有了政策依据,利好并购重组市场的同时,企业还可以更灵活地设计重组方案。以便尽可能争取较多的税收利益。

41号文在税法明确征税的前提下,开了一个递延纳税的“绿色通道”。不仅尊重了税法的严肃性,还考虑了纳税人的实际困难,在一定程度上降低了并购重组的难度。同时,41号文的落地,消除了个人与企业的税收优惠差距,使我国的税收政策更趋于公平、合理化。

03

未雨绸缪,几个专业建议

(一)合理确定交易现金、股权支付比例

并购重组的过程也是个人股东股权转让的过程,会涉及个人所得税的缴纳,如果作为“买方”的并购方没有支付给作为“卖方”的转让方足够的现金,则卖方恐面临没有现金缴纳个税的局面,若想达成交易也只有转让方自掏腰包去缴纳了,否则交易势必面临前文所述的搁浅甚至失败结局。因此交易双方在交易前以及交易谈判过程中,应对收购方支付的方式进行充分协商沟通。尤其,部分收购还会涉及对赌协议,按照国家税务总局2014年67号公告的规定,对于附加条件的收益,也要计征个人所得税,对于卖方而言,这一部分“收入”实际还处于不确定状态。

(二)积极争取5年分期缴纳税款

根据财税〔2015〕41号的规定,“一次性缴税有困难的,可合理确定分期缴纳计划并报主管税务机关备案后,自发生上述应税行为之日起不超过5个公历年度内(含)分期缴纳个人所得税”。这一规定也是基于现实征管的实际,可以带来的好处有二:一是缓解纳税压力,纳税不同于会计报表,而是实际的现金流出;二是带来潜在的资金的时间价值,41号文没有明确5年分期缴纳的具体执行标准,但是考虑到通货膨胀等因素,推迟一定时间纳税,无疑可以带来一定的资金时间价值,如果税额金额巨大,也不可忽视。

(三)调整公司税务架构,争取特殊性税务处理

事实上,如果个人股东尽早规划,则可以避免出现缴纳个人所得税的局面。我国目前针对个人和公司的税收征管模式是不同的,通常对个人采取的是按次征纳,对公司采取的是按期预缴,年度汇算清缴;公司间接持股还有一个好处就是,转让收益是汇总到整个收入中去的,如果当期或所在年度有大额成本发生或发生亏损,则会明显降低转让收益,甚至不用交税,并且国家针对公司出台了相关税收优惠政策,典型的如符合条件的法人企业可以积极申请特殊性的税务处理,从而不必当即缴纳转让税款。由此,企业个人股东如能尽早规划,调整税务架构,不失为最优的税务筹划策略。

(四)争取区域性税收优惠

股权转让的过程,影响税负的因素主要包括转让收入、历史成本、适用税率,其中税率的适用方面,可以通过选择有税务优惠(财政返还)的地区设立公司,从而实现计征个税适用较低的税率(获得财政返还)。该方式也要求相关交易方要尽早规划,否则临时抱佛脚,会面临较大的难度和一定的税务法律风险。

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Harvey Yan

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