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中小型企业上市的热门选择——OTC借壳上市

中小型企业上市的热门选择——OTC借壳上市

华尔街纳斯达克上市 昨天

   

在美国,企业上市方式主要有两种:IPO与RTO。目前,很多中小民企纷纷倾向反向收购,把它作为赴美上市的主要途径。

公司发行股票(IPO)——程序比较复杂,必须适应境内与境外的法律与法规,必须经过境内与境外监管机构的严格审批,聘请的中介机构也相对比较多,上市的成本较高,花费的时间也较长。   

借壳上市(RTO)方式在审批、监管、上市成本、特别是操作时间等方面都具备独特的优势,已经成为是现在众多国内企业进入海外资本市场普遍常用的方式。 

美国股市RTO的优点:

1、成功率高,上市有保障

相对于首次公开发行(IPO),通过反向收购(RTO)的方式上市可以降低上市费用,节省操作时间,同时提高上市成功率。借壳上市无论从资本募集、上市成本,或是从上市时间来讲,都优于传统IPO,且避免了直接上市可能流产的风险。

2、操作时间短

通过RTO上市的方式在美国股市挂牌,从正式签署协议算起,最长需要6个月,短的只需要3个半月。

3、费用低

与国内股市和香港股市相比,通过反向收购到美国OTC-QB板借壳上市,壳价只需80万美金。比香港、新加坡要低很多,而且上市标准不高。

美国干净的“壳”资源多、法律限制少。相较海外众多上市地点,美国由于其上市公司多,干净“壳”资源公司也为较丰富,且其反向收购上市已有很长的历史,相关法律政策限制也较少,因此独具优势。

4、良好的融资渠道

在美国RTO上市后,再融资渠道宽泛,有权益性融资和债权融资两个方向。权益性融资包括新股增发、二级发售、远期凭证、资本私募以及其它SEC豁免的资金募集方法,债务性融资则包括银行贷款和债券发行。

5、良好的退出机制

根据不同的市场和企业自身的情况,大致上可以有如下的退出方法:二级发售(Secondary Offering)、限制性股票出售、职工股权分配计划等。

一旦公司通过借壳上市进入金融市场,新上市公司在资本市场的未来前景如下:

 

1)一家上市公司的市场价值往往高于在同行业中具有相同的结构的私营企业;

2)上市公司更容易筹措资本,因为其股票具有市场价值和可在公开市场交易;

3)公开发行公司证券的公开交易价格可作为后续筹措资本的一个基准参考;

4)公开上市交易的股票被视为货币,可以用来进行收购和兼并其他公司;及

如果股票股利分配(包括认股权证),若其普通股的交易价格超过了行使认股权证的股价,合并后的公司可以得到行使该等认股权证的资金。

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Harvey Yan

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