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科创板审核问答26-部分投资机构在投资时约定有估值调整机制,应当如何把握?

科创板审核问答26-部分投资机构在投资时约定有估值调整机制,应当如何把握?

10.部分投资机构在投资时约定有估值调整机制(对赌协 议),发行人及中介机构应当如何把握?
答:PE、VC 等机构在投资时约定估值调整机制(一般称为 对赌协议)情形的,原则上要求发行人在申报前清理对赌协议, 但同时满足以下要求的对赌协议可以不清理:一是发行人不作为 对赌协议当事人;二是对赌协议不存在可能导致公司控制权变化 的约定;三是对赌协议不与市值挂钩;四是对赌协议不存在严重 影响发行人持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形。 保荐人及发行人律师应当就对赌协议是否符合上述要求发表专 项核查意见。
发行人应当在招股说明书中披露对赌协议的具体内容、对发 行人可能存在的影响等,并进行风险提示。

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Harvey Yan

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