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精选层审查问题6-对挂牌公司直接面 向市场独立持续经营的能力具有重大不利影响

精选层审查问题6-对挂牌公司直接面 向市场独立持续经营的能力具有重大不利影响

问题 6:关于精选层准入负面清单中的“对挂牌公司直接面 向市场独立持续经营的能力具有重大不利影响”,对于“直接面向 市场独立持续经营的能力”应当如何理解?有哪些核查及披露要 求?


答:关于“直接面向市场独立持续经营的能力”,发行人应满 足下列要求:
(一)发行人业务、资产、人员、财务、机构独立,与控股股 东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大 不利影响的同业竞争,不存在严重影响发行人独立性或者显失公 平的关联交易。
(二)发行人或其控股股东、实际控制人、对发行人主营业 务收入或净利润占比超过 10%的重要子公司在申报受理后至进 入精选层前不存在被列入失信被执行人名单且尚未消除的情形。
(三)不存在其他对发行人持续经营能力构成重大不利影响 的情形。


发行人存在以下情形的,保荐机构及申报会计师应重点关注 是否影响发行人持续经营能力,具体包括:(1)发行人所处行业 受国家政策限制或国际贸易条件影响存在重大不利变化风险;(2) 发行人所处行业出现周期性衰退、产能过剩、市场容量骤减、增 长停滞等情况;(3)发行人所处行业准入门槛低、竞争激烈,相 比竞争者发行人在技术、资金、规模效应方面等不具有明显优势; (4)发行人所处行业上下游供求关系发生重大变化,导致原材料采购价格或产品售价出现重大不利变化;(5)发行人因业务转 型的负面影响导致营业收入、毛利率、成本费用及盈利水平出现 重大不利变化,且最近一期经营业绩尚未出现明显好转趋势;(6) 发行人重要客户本身发生重大不利变化,进而对发行人业务的稳 定性和持续性产生重大不利影响;(7)发行人由于工艺过时、产 品落后、技术更迭、研发失败等原因导致市场占有率持续下降、 重要资产或主要生产线出现重大减值风险、主要业务停滞或萎缩; (8)发行人多项业务数据和财务指标呈现恶化趋势,短期内没 有好转迹象;(9)对发行人业务经营或收入实现有重大影响的商 标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术存在重大 纠纷或诉讼,已经或者未来将对发行人财务状况或经营成果产生 重大影响;(10)其他明显影响或丧失持续经营能力的情形。


保荐机构及申报会计师应详细分析和评估上述情形的具体 表现、影响程度和预期结果,综合判断是否对发行人持续经营能 力构成重大不利影响,审慎发表明确核查意见,并督促发行人充 分披露可能存在的持续经营风险。

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Harvey Yan

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