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并购重组法律审核要点摘要——关于标的资产

并购重组法律审核要点摘要——关于标的资产

1.代持

1)股权代持形成的原因,代持情况是否真实存在,被代持人是否真实出资,是否存在因被代持人身份不合法而不能直接持股的情况,是否影响相关股权转让决议及审批效力。 2)代持情况是否已全部披露,解除代持关系是否彻底,被代持人退出时有无签署解除代持的文件。 3)是否存在经济纠纷或法律风险,以及对本次交易的影响。

2.红筹回归

1)拆除红筹架构后是否存在不同类型的股权以及对标的资产控制权结构的影响。 2)红筹架构是否彻底拆除,拆除后标的资产股权是否清晰,是否存在诉讼等法律风险,是否存在影响标的资产独立性的协议或安排。 3)红筹拆除中涉及的股权转让价款是否全部支付,增资资金是否全部到位。如未支付,后续付款计划以及对标的资产股权权属的影响。 4)红筹拆除后,标的资产的生产经营是否符合国家产业政策相关法律法规等规定。

3.土地、房产权属瑕疵
1)瑕疵土地、房产的面积和评估值占比,相应权证的办理进展、预计办毕期限,费用承担方式以及相关方是否按照四号指引的规定出具承诺。 2)瑕疵事项是否合规,是否存在被拆除、被处罚、被诉讼的风险及应对措施。 3)瑕疵房产、土地是否存在无法办理权证或办理权证存在不确定性情形。 4)瑕疵房产的用途,对标的资产生产经营的影响。 5)如因瑕疵事项导致损失,承担损失的责任方。以及本次评估及作价是否充分考虑前述权属瑕疵因素。

4.生产经营用房或用地系租赁取得
1)标的资产的独立性,是否对其他主体存在重大依赖。 2)租赁合规性,是否办理租赁手续以及出租房的权属证明。 3)租赁稳定性,租赁合同是否存在违约风险以及对经营稳定性的影响。

5. 土地使用权问题

1)划拨用地 —— 是否涉及现行法规或政策限制或禁止交易的划拨用地或农业用地(特殊农业公司除外),划拨土地注入是否符合划拨用地政策,是否违反相关规定及纠正措施。 2)农用地转用征收——征用土地是否已取得相关有权部门的批准,相关程序是否完备有效,补偿费用是否已依法支付,是否存在重大争议及未决事项。后续审批是否存在重大不确定性。 3)土地授权经营 —— 是否已提供有权土地管理部门对授权经营土地的授权或批准文件,以及对本次交易相关的土地处置方案的批准文件。 4)规划调整 —— 是否已明确披露存在变更土地用途的规划或可能性,是否已明确由此产生的土地收益或相关费用的归属或承担方式。

6.未决诉讼或仲裁

1)涉诉事项对标的资产的重要性,若核心资产或标的股权涉诉,可能构成交易的法律障碍。 2)最近进展情况、潜在风险及应对措施。 3)若败诉涉及赔偿,相关责任的承担主体、相关会计处理,或有负债计提是否充分,超过预计损失部分的补偿安排。 4)诉讼事项对本次交易的影响,是否影响股权归属,及交易完成后上市公司的日常经营。

本内容来自于2020年1月保代培训

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Harvey Yan

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