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上市公司并购重组内幕交易核查对象范围(实操)

上市公司并购重组内幕交易核查对象范围(实操)

综合根据相关法律文件规定,在实务中,我们一般需要核查以下主体:

(1)上市公司及其董事、监事、高级管理人员等相关人员。此处应当是全部的董监高人员,包括未参与重组事项决策的董监高。
(2)上市公司控股或者实际控制的公司及其董事、监事、高级管理人员。
(3)本次交易的交易对方及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员(或主要负责人)。
(4)本次交易标的公司及其董事、监事、高级管理人员等相关人员。相关规定中并未明确要求核查标的公司及其相关人员,因为理论上来讲交易是上市公司与交易对方也即标的公司股东之间的安排,标的公司方面可能并不知情。但也要考虑各个交易及标的公司的实际情况,如标的公司方面存在知情的可能,也应当列入核查的范围。此外,根据实务经验,证监会行政许可受理窗口也可能会要求提供对标的公司及其相关人员进行核查的相关资料。因此建议在核查时一并予以考虑。
(5)本次交易相关中介机构以及该等中介机构的项目经办人员。需要注意的是,项目经办人员应当不仅仅限于签字人员,所有接触项目的工作人员均应当列入核查范围。
(6)上市公司的控股股东、实际控制人及其董事、监事、高级管理人员。如上市公司实际控制人在核查期间发生变更,则应当包括原实际控制人及相关主体;如上市公司股权分散,无实际控制人,则应当根据实质重于形式的原则综合考虑所需核查的股东,譬如5%以上的重要股东及相关主体。
(7)其他内幕信息知情人员,如接触内幕信息的经办工作人员。
(8)上述相关自然人的父母、配偶、年满18周岁的成年子女。

律师在对内幕信息知情人员进行核查时,应当结合项目实际情况在法定范围的基础上综合判断,既不能遗漏重要核查主体,也不可“宁滥勿缺”而将核查范围确定过于广泛,否则可能导致核查范围内出现过多买卖股票人员,不仅增加了后续核查的难度和工作量,也容易引起市场及监管机构的关注,从而对交易产生不利影响。

本文节选自 《中银原创丨心有余而力不足 ——证券律师在上市公司重组中的内幕交易核查》,原创 闫鹏和王梦晓李毅,来源:北京中银律师事务所 公众号。

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Harvey Yan

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