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IPO审核关注之保荐工作中存在的主要问题

IPO审核关注之保荐工作中存在的主要问题

本文源自 2010年9月3日保代培训

证监会:保荐工作中存在的主要问题

一、尽职调查工作不到位:

1. 缺少对发行人之外 的第三方的走访和调查

2. 财务方面的尽职调查不是很详细

3. 保荐机构对律师、审计师工作 的没有尽到复核责任

4. 缺少对发行人行业和竞争对手的独立调查

案例一:IPO 项目举 报,实际控制人有海外居留权,但保代的调查程度不够;

案例二:发行人控股权有诉讼, 且已经被法院冻结,保代居然不知情;

案例三:举报人说明在海外与发行人有专利诉讼, 但是保代没有知情。

二、信息披露质量较差:

1.虽然披露了发行人所处的行业情况,但是 对行业和竞争对手的分析不够

2. 关于超募的处理:保荐机构处理得比较马虎。

3. 对发行人 发展前景的描述过于乐观,同行业公司间相互抄袭比较严重。

4. 对历史情况的信息披露不是很够

三、规范的要求不够,拖着尾巴:

1. 实际控制人变动处于边缘地带

2. 公司业务模式 发生重大变化

3. 首发项目带股权激励方案(首发是不允许的)

4. 重大安全事故尚无结论。

四、持续尽调工作没有到位,且通常导致严重的后果。

1. 诉讼

2. 商标、专利保护过期

3. 市场环境和竞争格局发生重大不利变化。

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Harvey Yan

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