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不良资产投资“配资模式”本质及其法律风险探讨

不良资产投资“配资模式”本质及其法律风险探讨

陈杰律师 在 道可特法视界 公众号中对不良资产“配售模式”做了比较完整的梳理,节选如下以做探讨:

原文链接:《道可特解读|一文读懂不良资产的配资模式》

部分内容节选如下:

在不良资产投资领域,形成了由项目的主要执行者承担最大的风险,其他的资金支持者承担较小风险的不良资产投资“配资模式”

配资模式中,各方通过协议来确定事务执行、风险分担、利益分享的具体模式,有些情况下,劣后级资金还要为优先级资金提供一定的担保。
配资协议也需要约定参与竞拍和受让不良资产的主体,有时是由优先级资金方提供主体来参与竞拍,便于优先级资金的风控,有些是共同成立有限合伙,单独的信托计划、资管计划来参与竞拍。
高一些的配资模式,可以做到三倍杠杆,即购买对价1个亿的资产包,投资人仅需出资约2000万3000万,剩余资金由优先级资金提供。

而此类配资业务的资金成本常为年化12%以上。这样劣后级资金在处置资产后支付优先级资金本息后,可以获取超额收益。

配资模式的合法性探讨:进入2019年以后,国家加强金融监管,出台一系列政策和司法解释,配资模式到底合不合法,就成为一个非常重要的问题。
2019年9月11日通过的最高人民法院第九次《全国法院民商事审判工作会议纪要》(简称《九民会议纪要》),严格了借款合同效力审查,纪要规定:未依法取得放贷资格的以民间借贷为业的法人,以及以民间借贷为业的非法人组织或者自然人从事的民间借贷行为,应当依法认定无效。
这里的放贷资质,应当做严格理解,通常是按照银保监会及证监会、人民银行监管下具备从事借贷业务经营的资质。

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Harvey Yan

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