如何在香港取得基金及设立香港有限合伙基金

如何在香港取得基金及设立香港有限合伙基金

内容来源及全文链接:实操分享 | 香港设立美元私募基金的流程及要求 作者闫鹏和 刘国茂

在香港设立有限合伙型基金,通常将结构设计为以一家或多家持牌公司作为普通合伙人,根据持牌公司是否设立在香港而履行不同的程序。

(一)设立香港公司或在香港注册境外公司

根据以上程序和要求设立的香港公司或在香港注册的境外公司,在进行私募基金活动之前,需要获得香港证监会批准的牌照,否则将会构成严重犯罪。

根据经验,大部分牌照申请人都是以香港公司而非境外公司的名义申请牌照。出于申请成功机率考虑,香港公司的公司资料、办公场所都在香港,相对透明度高,因而更容易获得SFC颁发牌照。

(二)向SFC申请相关牌照

在香港申请设立私募基金的公司必须首先取得SFC授权经营该类业务活动的牌照,成为持牌公司。持牌公司是指根据SFO获得牌照以从事一类或多于一类受规管活动但并非财务机构的公司。

1、受规管活动

根据SFO的规定,受香港证监会规管的业务活动总共有十类,对应1~10类牌照,从事私募基金活动需要取得其中“提供资产管理”的第9号牌照。

2、申请牌照的基本要求

依照SFC的规定,申请成为持牌公司,需满足如下基本要求:

(1)   申请人为香港公司或在香港注册之境外公司;

(2)   使SFC信赖申请人为“适当人选”并拥有足够的胜任能力;

(3)   每类所申请的受规管活动必须最少委任两名RO直接监督拟进行的有关活动,且至少有一名RO可以随时监督有关业务;

(4)   有能力遵守财政资源规则。在申请获得牌照时,根据不同类别,应保证公司缴足股本及流动资金维持在不少于《证券及期货(财政资源)规则》所规定的有关金额。如需要持有客户资产的,最低缴足股本500万元港币,流动资金不低于300万元港币。如不需要持有客户资产的,则没有最低缴足股本的要求,流动资金不低于10万港元。

3、申请牌照的流程

根据SFC官方网站的发牌申请指引,申请牌照需要按照指引的要求向SFC递交符合要求的材料并交纳申请费用。SFC将从财务、诚实信用、业务能力等角度综合评估申请人是否为适当人选,且仅会向符合适当人选要求的申请人发牌。

根据实践经验,申请牌照可分4个阶段,预估所需时间为6到10个月:

(三)以持牌公司为普通合伙人,与第三方设立有限合伙框架

在香港成立有限合伙,必须按照《有限责任合伙条例》的指引进行注册。依据《有限责任合伙条例》,每一有限责任合伙均必须按照该条例注册,如没有注册,则须当作为普通合伙。

在实务上,持牌公司作为普通合伙人,投资者为有限合伙人,一般会通过律师起草《有限合伙协议》。这份协议的重要性相当于公司制度里面的股东协议或公司章程,规范了普通合伙人(创始人)和有限合伙人(投资人)之间的权益和义务,例如投票机制、私募基金投资对象范围、投资额限制等、管理费、投资回报分配、投资委员会的设立、审计制度等问题。

另一个实务考虑是,普通合伙人和有限合伙人一般会以有限合伙基金的名义聘请基金行政管理人, 处理美国FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act) 、国际“共同汇报标准”等的申报义务、内部基金核数、审批出账等,保障普通合伙人和有限合伙人之间的平衡与透明度。

(四)取得牌照后,召集基金投资者

取得香港的私募基金募集对象一般会选择高净值的专业投资者。根据《证券及期货(专业投资者)规则》之规定以及SFO中关于专业投资者的释义,专业投资者包括认可交易所、认可结算所、认可财务机构、中央银行机构、信托法团,以及其他符合一定资产要求的个人、法团以及合伙等。

在完成以上事项后,持牌公司作为有限合伙的普通合伙人,也即基金管理者,可以运用投资者投入的资金进行符合要求的投资活动。如此,在香港设立美元私募基金的工作即告完成。

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Harvey Yan

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