新三板的未来是星辰大海服务中国创新企业

开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜指出，新三板自2014年扩容以来，目前已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台，也是国内多层次资本市场建设承上启下的重要部分。孙金钜表示，在近期工信部公布的第三批专精特新“小巨人”企业名单中，有400多家为新三板挂牌公司和曾在新三板挂牌的公司。A股注册制改革已经试点两年多，注册制改革后IPO标准多元化，尤其是科创板和创业板的注册制改革，支持了更多硬科技公司和创新创业型企业的上市发展，为帮助中国经济实现转型升级贡献了重要力量。随着北京证券交易所设立并试点注册制，未来资本市场服务专精特新中小企业的能力和水平将进一步提升。

对于新三板的进一步改革，经济学者、允泰资本创始合伙人付立春认为，交易所制度肯定会改革的，投资者门槛必须得调整，否则流动性问题没有办法解决。“我觉得关于流动性，应该还是一个系统性的解决的方案，会考虑其他的一些板块，比如说科创板。关于交易制度，其实原来有很多的探索，比如说做市交易、混合交易等等。现在不是制度的问题，是流动性不足以及优质企业相对匮乏这样的一个局面。”

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资深新三板专家程晓明表示，首先，北京证券交易所的定位一定要明确为科技企业，为创新企业服务。“此次成立北京证券交易所，我认为把三板定位又明确了，支持中小企业创新发展，以及中国证监会的表述是为创新型中小企业服务，我认为表述都是非常准确的，一定要强调创新。不能是一般意义上的中小企业，一定是创新型中小企业。”他解释道，创新包括三大类，科技创新，文化创意，商业模式创新。中国今天最需要支持科技型创新企业，这就是北京证券交易所的定位，一定要明确。

程晓明认为，既然北京证券交易所是定位在科技型创新中小企业，所以在交易制度上，建议必须实行做市商制度，而不是一般意义上的竞价交易、连续竞价方式。当然，降低投资者开户的门槛也是必须的，新三板现在的问题主要是流动性的问题，大家之所以盼望新三板的改革，主要是为了解决交易的问题，就是交易不活跃的问题，流动性差的问题，“背后的原因，我认为最重要的一点就是投资者开户门槛依然太高，原来是500万，现在降低到了精选层100万，但是仍然太高，我建议降到与创业板一样的10万。”

另外，程晓明认为，北京证券交易所的扩容速度也应该快一点。“精选层去年7月27日开市，到现在只有60多家企业，显然数量太少了。现在新三板有7000多家企业，目前精选层企业60多家，尚未到1%，所以北京证券交易所成立以后一定要扩容，让更多的企业从创新层有机会到精选层。”

“总之，新三板的未来是星辰大海，它是为了实现中国梦。所以，习近平总书记非常关心关注新三板的发展，亲自来宣布新三板改革，这给了我们这些新三板的从业人员巨大的鼓舞。我们希望科创板、创业板、北京证券交易所共同发展，一起推动中国高科技的发展，实现伟大的中国梦。”程晓明说道。