光银国际总裁王晶:香港市场对于中资上市的企业吸引力进一步增强

光银国际总裁王晶:香港市场对于中资上市的企业吸引力进一步增强

2021年11月10日,在《中国经营报》主办、中经未来承办的2021年卓越竞争力金融峰会上,光银国际行政总裁王晶受邀参加并发表主旨演讲《从中概股回归看境外中资投行发展》

香港市场对于中资上市的企业吸引力进一步增强

王晶表示,2018年4月,港交所启动了25年来最大的制度改革以来,据统计,最近三年里有16家中概股赴港二次上市,募集金融3000亿,其中90%属于消费、信息科技或者医疗保健。

王晶指,港交所的改革使得香港市场对于中资上市的企业吸引力进一步增强。

在王晶看来,作为不可替代的全球重要的金融中心,香港投资者群体其实一直是比较丰富,而且成熟的。从来源结构上看,既有欧美的大型基金,也有本土的机构和散户投资者,还有就是在不断壮大的中资投资者,特别是在过去的几年时间里,境外的资金全球配置的需求增加,这也使得中资的投资者在香港IPO上市中发挥着越来越重要的,甚至是主导的作用。不断壮大的中资投资者为香港一级市场上市和二级市场交易注入了新的活力。

香港资本市场有独特优势吸引中资优秀企业

王晶同时指出,毋庸置疑,中概股的回归一部分企业会选择A股,的确上交所、深交所市场规模大,交易活跃,还有即将开始运营的北交所。但自己却认为A股上市有A股的优势,港股上市有港股的优势。同为中国资本市场的重要组成部分,港交所和上交所、深交所,以及北交所的定位存在明显的差异,之间的关系更多的是互补多于竞争,作为中国的国际金融中心和国家对外的窗口,香港资本市场以其独特的优势吸引着大批的中资优秀企业。

“一方面香港是国际金融中心之一,投资者的群体比较国际化,其中不乏关注企业未来发展的高质量的长线投资者。在香港上市可以较好优化上市公司的股东背景,有助于企业的长远发展。另一方面,香港上市规则在不断优化,尤其近年在上市门槛上做了很有益于上市企业的创新,这一项就可以更好的为一些希望加快国际化进程的中资企业提供资本市场的支持。此外,香港对于第二上市地的上市已有明确的监管政策和诸多先例,这些对于一些中概股选择香港作为第二上市地也提供了便利。这方面的优势使得香港成为部分回归的中概股上市地的首要选择。”王晶说。

中概股回归,释放红利

王晶表示,早年中资企业赴美上市原因多种多样,有的是因为美国市场长线机构投资者比较多,有的是因为商业模式更容易被美国的投资者所认可,还有的是因为美国上市标准相对来说比较灵活。但是这些中概股在美上市之后一段时间,很多交投并不活跃,估值也不理想,甚至丧失了再融资的功能。目前在美上市的中概股大约有270家,其中60%是在纳斯达克上市,主要的覆盖行业是互联网、科技、教育等。

王晶指,赴美上市的难度和成本增加,越来越多的中概股选择了放弃美股,回归到港股或者A股。中概股的回归不仅为中国资本市场带回了大批优秀企业,也让国内投资人有机会享受到中资企业发展带来的红利。

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Harvey Yan

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