欣贺股份有限公司(2018 年 1 月 5 日被否，后二 次过会上市 003016)

【发审会问题】
1、报告期内发行人营业收入和净利润持续大幅下降，门店数量持续减少，门店平效持 续下滑。请发行人代表:(1)分析上述指标变化情况和原因，与同行业可比上市公司是否 一致，进一步说明发行人经营模式、产品结构、经营环境是否已经发生重大变化，对发行人 的持续经营盈利能力是否构成重大不利影响;(2)结合行业现状、可比上市公司数据及在 手订单情况进一步说明 2017 年 1 至 6 月业绩止跌回升的原因及可持续性;(3)说明报告期 发行人改善经营情况和措施，结合商品库龄变化情况进一步说明是否取得相关成效。请保荐 代表人说明核查依据、方法和过程并明确发表核查意见。
2、发行人报告期内累计开店 331 家、关店 509 家，其中经销商实现的销售收入分别为 87,183.88 万元、65,403.33 万元、43,994.67 万元和 14,791.77 万元。请发行人代表说明:(1) 报告期发行人店铺大幅减少且存在经销门店转为自营门店的原因和合理性，是否对公司持续 盈利能力产生重大影响;(2)发行人采用买断式经销模式，给予经销商 10-20%换货政策， 分析说明对经销商的销售收入确认政策是否符合会计准则的规定;(3)报告期经销商、管 理商、联营商场等客户是否与发行人存在关联关系，分析主要经销商进销存情况以及大量备 货合理性，最终销售是否真实，相关收入是否真实;2018 年春夏两季经销商订货数量大幅 增加的合理性;(4)经销商实际控制人和自营模式下管理商实际控制人存在重合的原因和 商业合理性，相关会计处理是否符合会计准则的要求。请保荐代表人说明核查依据、方法和 过程并明确发表核查意见。
3、发行人报告期内存货和存货跌价准备余额较大，主要为产成品，计提和转销的存货 跌价准备均较大。报告期过季商品销售分别为 5.21 亿元、5.21 亿元、5.13 亿元、3.54 亿元， 且过季商品毛利率明显高于正常商品毛利率。请发行人代表进一步说明:(1)各期产成品销售转销跌价金额均超过或接近于当期计提的存货跌价准备原因及合理性，是否存通过调节 库存商品的库龄而调节存货跌价准备的情形，跌价准备计提政策是否过于谨慎，是否符合企 业会计准则的规定;(2)过季节商品处理方式、相关管理和内控制度以及执行情况，是否 存在对计提存货跌价准备的商品销售时点人为控制操纵利润的情况;(3)报告期发行人将 部分过季存货特价销售给泉州莱利百货有限公司，最终销售客户情况，销售是否真实。请保 荐代表人说明核查依据、方法和过程并明确发表核查意见。
4、请发行人代表进一步说明:(1)发行人报告期综合毛利率高于同行业可比公司，请 结合销售模式、定价政策、产品差异、人均工资水平等方面说明毛利率高于同行业可比公司 的原因及其合理性，是否具有可持续性;(2)发行人主要面料供应商及外协加工供应商集 中度较低，且存在变动的原因和合理性;(3)发行人前三年销售费用逐年减少，2017 年 1-6 月其止跌回升，但销售费用率逐年提升的原因及合理性，是否存在人为调节费用的情形。请 保荐代表人说明核查依据、方法和过程并明确发表核查意见。
5、报告期发行人现金较多，货币资金余额分别为 11.45 亿元、10.22 亿元、9.17 亿元， 发行人派发现金股利数额较大，分别为 3.2 亿元、3.2 亿元、1.6 亿元;计划利用募集资金 15.72 亿元建设品牌营销网络建设项目。请发行人代表说明:(1)报告期持续进行大额现金分红的 考虑，未利用公司自有资金开展募投项目建设的原因;(2)报告期发行人店铺数量大幅减少， 门店平效逐期下降，整体销售数量和产销率下降，同期行业互联网营销规模大幅上升，分析 发行人自营门店和经销商门店的销售贡献率，此次募投项目的必要性和可行性。请保荐代表 人说明核查依据、方法和过程并明确发表核查意见。