【发审会问题】
1、发行人报告期内业绩呈下滑趋势。(1)2015 年,发行人经营业绩下滑幅度大幅高 于全国平均水平,2017 年上半年经营业绩有所上升,但不及同行业公司。请发行人代表结 合与同行业公司比较,分析业绩下滑的原因,是否与同行业存在较大差异,是否影响发行人 持续盈利能力,是否有足够措施应对市场变化特别是区域市场的变化;(2)请发行人代表补充说明 2017 年三季度业绩快速增长的原因和主要构成;(3)请发行人代表补充说明公司 与中煤平朔宇辰发生销售的主要品种、价格和毛利率,该等价格是否公允;(4)报告期内 公司合并范围内合计经主管部门核定的炸药产能,公司向中煤平朔提供 2 万吨产能指标的合 理性,请发行人代表结合公司盈利水平,说明 2 万吨炸药产能指标作价 1000 万元的合理性; (5)报告期内发行人与参股公司中煤平朔发生关联销售,且参股公司的其他股东山西中煤 平朔宇辰向发行人进行资金补偿。请发行人代表进一步说明山西中煤平朔宇辰向发行人进行 资金补偿的原因、性质和金额准确性等,是否符合商业逻辑和具有持续性,是否存在潜在法 律纠纷,是否为本次发行向发行人输送利益;(6)发行人的主要客户是矿产类企业,根据 发行人披露,2014 年以来,受宏观经济环境下行的影响,下游行业需求减少,我国民爆行 业整体业绩出现负增长。受此影响,公司 2015 年主营业务收入同比下降 25.38%。若经济形 势无明显好转,将对公司的盈利能力造成一定的影响。请发行人代表说明钢铁、煤炭等过剩 产能行业大幅削减产能对其持续经营和盈利能力的影响程度;如果上述影响程度较大,本次 募集项目用于扩大产能的合理性和必要性。
2、招股说明书披露,发行人曾经于 1994 年 9 月至 2003 年 12 月期间存在内部职工持股 情形,截至目前,发行人存在的内部职工股已全部予以清理和规范。请发行人代表进一步说 明职工持股是否已完全清退,是否存在潜在法律纠纷。
3、太行民爆在各期均为发行人前五大客户,2017 年上半年为第一大客户,收入占比为 8.57%,发行人销售商品金额占太行民爆采购总额的比例在报告各期均超过 80%,2016 年度 超过 90%,发行人为太行民爆第一大股东,但将其列为参股子公司。请发行人代表进一步 分析说明:(1)发行人是否实际控制太行民爆;(2)将其认定为参股子公司的依据是否充 分合理。请保荐代表人发表核查意见。
4、发行人产品在生产、销售、购买、运输和使用各个环节均实行许可证制度,请发行 人代表说明公司相关经营资质到期后能否及时延续,结合发行人报告期财务数据发生的不利 变化,说明许可证制度对公司未来行业地位、发展空间和盈利能力的影响。
5、忻州同德为发行人竞争对手同德化工的全资子公司,也是发行人的重要客户,请发 行人代表结合向忻州同德销售产品的种类、价格等,说明双方发生交易的原因,是否具有商 业合理性;陕西恺欣化工和天脊煤化工集团同为发行人重要供应商,发行人向其采购硝酸铵 原材料,请发行人代表说明跨地域向陕西恺欣化工进行采购的原因,不同供应商的采购价格 差异,陕西恺欣化工的股东背景、货物来源等。