世纪恒通科技股份有限公司(2017 年 9 月 13 日 创业板被否)

【发审会问题】

1、发行人招股说明书披露 2014 年度、2015 年度、2016 年度及 2017 年 1-6 月，扣非后 净利润为 2,196.22 万元、1,670.91 万元、3,416.02 万元和 2,016.54 万元。报告期各期末，公司在职员工数分别为 2,753 人、1,860 人、1,553 人与 1,228 人，人数逐年减少。发行人解释 业务推广重心由自有呼叫逐步向外协外包方式转移。但从发行人提供的外呼公司的成本与发 行人自行外呼成本的比较看，自行呼叫的单次成本明显低于外呼的成本。报告期，发行人流 动到外包公司的员工总数为 1,153 人。请发行人代表说明:(1)在营业收入大幅增长的情况 下报告期员工人数大幅减少的原因;(2)在外包呼叫的单次推广成本较高的情况下，发行人 选择大幅增加第三方推广的比例的原因及合理性;(3)主要外包公司的情况，外包公司是否 具有相应资质;其推广业务是否符合《通信短信息服务管理规定》等相关法律法规;(4)发 行人报告期需补缴的社会保险、住房公积金金额(测算值)占公司当期利润总额的比例为 38.14%、33.01%、7.85%、2.27%，未交纳五险一金占比较高，是否符合相关法律法规的规 定。请保荐代表人发表核查意见。

2、根据招股说明书披露，报告期内，发行人主要产品中电子优惠券业务收入大幅下滑， 车友助理产品收入大幅上升。报告期内，电子优惠券的测算均价为 1.89 元/户、1.82 元/户、 1.85 元/户和 1.78 元/户，电子优惠券的推广成本分别为 4.55 元/户、4.84 元/户、5.23 元/户和 6.22 元/户，电子优惠券的月平均结算用户数呈下降趋势、单位推广成本呈上升趋势。报告 期内，车友助理的结算均价为 7.09 元/户、5.10 元/户、3.64 元/户、3.58 元/户，测算均价呈 下跌趋势;单位推广成本为 5.00 元/户、4.98 元/户、5.80 元/户和 5.57 元/户，呈上升趋势。 报告期上述两项业务的毛利贡献率分别为 60.45%、60.98%、72.10%和 66.16%，且为此次募 集资金的主要投向。(1)请发行人代表说明电子优惠券产品收入大幅下滑的情况下，毛利保 持稳定的合理性。(2)报告期内车友助理产品毛利率大幅下滑，根据发行人说明，随着产品 积累的用户数增加，该产品的毛利率会随之增长，然而其用户数在 2016 年度产生爆发式增 长后并未出现毛利率的增长，并且全网的车友助理的分成比例下降，比例由 40%下降至 35%。 请发行人代表说明，在其他合作条件未发生重大变化的情况下，全网的车友助理分成比例下 降的原因，后续是否存在分成比例进一步下降的风险;车友助理产品的毛利率是否存在进一 步下滑风险。