上海龙韵广告传播股份有限公司(2011 年 11 月 25 日主板被否，后二次过会上市 603729)

【被否理由】

你公司报告期内的广告业务以电视媒体代理即媒体资源的购销为主，而体现行业专业技 术的全案服务业务占比较小，分别为 2.61%、4.69%、9.82%和 9.11%，与国内外竞争力较强

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IPO 被否案例汇编(截止 2021 年 12 月 15 日)

广告公司业务模式相比存在一定差异。

你公司代理的媒体资源销售给 4A 广告公司和直接客户，其中 4A 广告公司销售占比分

别为 58.7%、66.87%、81.99%和 81.8%，直接客户占比呈下降趋势。你公司以代理方式获得 媒体资源，而 4A 买断模式的媒体采购占比为 0、14.1%、34.2%和 47.83%，与自有媒体资源 相比，在稳定性和可持续性方面存在一定差异。鉴于上述情况，4A 公司的客户资源是否稳 定以及独家买断电视媒体资源是否可持续，都将可能导致你公司未来持续盈利能力的不确定 性。发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令第 32 号)第 三十七条的规定不符。