云南文山斗南锰业股份有限公司(2011 年 9 月 5 日主板被否)

【被否理由】

根据申报材料，你公司报告期内主要产品锰铁合金销量 2008 年至 2010 年分别为 11.05 万吨、10.63 万吨和 10.74 万吨，锰矿石的销量分别为 8.16 万吨、13.69 万吨和 16.30 万吨， 在销售数量未有大幅变化的情况下，你公司销售费用逐年下降，管理费用 2009 年和 2010 年均低于 2008 年;你公司报告期内存货在销售数量变化不大的情况下大幅增长，2008 年末、 2009 年末、2010 年末及 2011 年 6 月末存货账面价值分别为 15,874.29 万元、27,490.39 万元、 42,358.39 万元和 67,528.44 万元;你公司经营活动净现金流量 2009 年、2010 年及 2011 年上 半年分别为-5,275.58 万元、-16,815.17 万元和-12,651.52 万元，远低于同期净利润;你公司 主要产品锰铁合金及高锰酸钾 2008 年至 2010 年毛利率逐年下降，仅在 2011 年上半年有所

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IPO 被否案例汇编(截止 2021 年 12 月 15 日)

上升。你公司未就上述事项作出合理说明，无法判断上述事项是否对你公司持续盈利能力构 成重大不利影响。

国家发改委意见(发改办财金〔2011〕1537 号)认为在该公司确保产能总量不增加的 前提下，对其募集资金投向无不同意见。根据申报材料，你公司现有铁合金产能 13 万吨/ 年，本次发行募集资金投资项目建成后将提供节能减排及环保水平较高的锰铁合金生产能力 20 万吨/年，扣除按承诺关闭的 6 台 6300KVA、1 台 12500KVA 电炉对应的产能后，你公司 将新增锰铁合金约 14 万吨/年的产能，锰铁合金总产能将扩大到约 27 万吨/年。你公司未就 募投项目实施与国家发改委意见不符的原因和募投项目是否具备良好的市场前景和盈利能 力作出合理说明。

发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令第 32 号)第 三十七条、第四十条和第四十一条的规定不符。