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Author Archive Harvey Yan

优秀的领导者有什么特质?不强势的领导如何带队伍?

原文链接:宋志平对话哈佛教授:做到这3点,才算好的领导者

顺境中需要管理,而越是在逆境中,越需要领导力。
正和岛直播系列《十日谈:看法与办法》特别策划《深度领导力是怎样炼成的?》,邀请2位重磅嘉宾:宋志平会长,他曾领导两家央企成为世界500强,长期致力于推动国企改革和提高上市公司质量;哈佛商学院小约瑟夫·巴达拉克教授,他是资深的领导力研究者,30余年访谈了上千位领导者。
两人从东西方不同角度分享了各自的思考:优秀的领导者有什么特质?不强势的领导如何带队伍?企业领导者如何在不确定性和两难处境中做出抉择?应对经济下行压力,企业只能裁员吗?这些问题的答案就在文中。

01
好的领导者长什么样?
曹雨欣:关于领导力,巴达拉克教授写了《沉静领导》,宋会长也在《经营制胜》中提出做有效的经营者。请两位嘉宾分别谈一下,作为一名企业领导者应该有怎样的特质?
宋志平:我们常讲,做好企业有3件大事:战略、组织和领导力。管理层的领导力对企业来说非常关键。关于领导力,从我自己多年的体会来看,有3点特别重要:

  1. 决策力。作为领导,战略的制定和一些重大问题的决策是没有办法让别人代替的。领导首要的责任就是把好方向,定好战略,做好决策。
  2. 用人所长。一个组织由很多人组成,我们如何选人、把人用好,如何能够发挥每一位管理者的长处,也是领导非常重要的职责。
  3. 勇于负责。领导其实是一个来为企业负责的角色,所以要勇于负责。有责任自己扛,有成绩给部下,这样以身作则,企业才能够有凝聚力和向心力。
    约瑟夫·巴达拉克:宋会长答得太好了。
    首先,我觉得您刚才说的勇于负责非常重要。勇于负责不仅意味着一定要在做决策的时候考虑周全,而且需要有战略和胆识——“我必须要对此负责,我们必须要把这件事做对”,这是一种非常深的信念,有这种信念才能帮助大家走出困境。
    第二个特质,我叫它灰度决策能力。在组织里,如果出现一个简单的问题,可能其他人就可以处理。但是在非常复杂的情况下,问题不是非黑即白的,也没有先例可以参考,留在领导者桌上的往往是这种问题。
    要解决这种问题,领导者必须对他人的看法非常敏感、理解非常深刻,尽力从别人身上学习到更多信息。此外,遇到灰度问题的时候勇于承担责任是非常重要的。领导者勇于承担责任,才能带动大家共同投入。
    宋志平:我在这么多年的实践中,也发现遇到的往往是这种复杂问题;也是在处理这些复杂问题时才能够展现领导的才能和作用。刚才讲到勇于负责,我们在做企业的过程中不可能一直成功,实际上我们经常会失败,领导力的关键就是如何面对失败,领导者应该把责任承担过来。
    02
    普通人如何培养领导力?
    曹雨欣:那么领导者到底是天生的,还是后天可以锻炼的呢?
    宋志平:其实二者皆有之。我们相信领导确实有天生的成分,比如这个人天生喜欢进行管理、勇于负责等。但另一方面,即使有这些领导特质,也只有通过学习、锻炼才可以做得更出色。
    约瑟夫·巴达拉克:我完全同意,有些人可能天生就具备这些领导者的特质,但这只是第一步,要成为卓越的领导者可能还有10步。而有些人可能看起来不是天生有这些特质,但是如果把他们放在适合的环境中,给到支持和帮助,有合适的榜样,收到建设性的反馈,也可能会有卓越领导者的潜力。
    所以,高级领导者就需要把年轻人放到合适的环境中,给他们引导和鼓励,让他们能够把潜力充分释放出来,使他们也成为很好的领导者。
    曹雨欣:两位嘉宾都提到领导力需要学习和锻炼。对于大多数普通人来说,应该如何通过后天的锻炼,培养领导力呢?
    宋志平:我觉得对普通人来说,想提高领导力,有几点特别重要:
  4. 勇于负责,并且不仅仅对自己分内的事负责。如果一个人只是把自己的事情做好,分外的事情一点也不做,不可能成为一个领导。做事情时有全局观,可能慢慢就会凸显出领导的才能。
  5. 多思考,巴达拉克先生也强调了反思的重要性。干活之外,多思考,想些问题。比如多想一些全局的问题,也是非常重要的锻炼。
  6. 理解上级整体的意图也非常重要。过去我会发现,有的人不光做自己的事,其他的事也都愿意负责。实际上这些愿意多负责任的人可能会有更多的发展机会。从另一个角度来讲,能够理解领导的意图,能够为整个集体全面着想,这对于我们普通人成长为领导来讲是非常重要的。
    约瑟夫·巴达拉克:我完全同意,我们要找的领导者就是这种有成长性思维的人,如果遇到挑战,他们会很愿意去尝试。
    对普通人来说,清楚自己的优势非常重要。有的人想象力丰富,可以做营销;有的人善于说服别人,可以做销售;有的人可能分析能力强,可以去做生产、控制等。所以,要先了解自己的长处在哪里,然后再看自己喜欢做什么,这样才能走得长,走得远。
    最后一点,就是要能够自我教育。在组织中找一些同事作为自己的榜样,从他们身上学习。从别人身上学习不是说要完全复制他人做法,也不是说学习一个榜样的所有方面。
    比如开会时,看到某个同事擅长言简意赅地表达想法,你就可以去学习他是怎么做到的,然后自己去练习;另外一个会上,可能看到某个同事具有长远思维,你也可以学习他如何做到的。这样,从每个人身上学到一些长处。
    重点在于你要知道自己的优势是什么,同时诚实地面对自己的劣势,找到自己可以学习的榜样,努力扬长补短,坚持走过比较痛苦的时刻,然后才能成长为好的领导者。这就是我的想法。
    宋志平:还有一点,如果想做一个领导者,我们得有一个包容的心态。打个比方,如果我们能够包容几个人,可以当个班长;如果能够包容十几个人,可以当个排长;如果能包容一百多人,可以当个连长……包容的人越多,能组织的人也越多。领导要能够照顾大家、理解大家,让大家都在你这儿感到温暖,组织才有向心力。
    约瑟夫·巴达拉克:确实如此。所有人都有缺点,有的人可能让你非常头疼、讨厌,但是领导者必须学会和不同的人打交道,看到每个人的长处。所谓“人才”,就是他的技能能够跟任务匹配。
    所以,“发现人才”就是把正确的人放在正确的职位上。组织当然会遇到很多困难,但是把组织成员放在正确的环境中,可以帮助他们去展现自己的才能,对于组织发展也非常重要。
    03
    被忽视的沉静型领导者
    曹雨欣:两位嘉宾刚才谈论了很多关于领导力的特质:勇于负责、有全局观、学会反思、理解上级的意图,还要有一颗包容的心。除此之外,巴达拉克教授提出过一个非常耳目一新的观点,叫沉静领导,他有3种沉静型的美德:克制、谦逊和执着。
    其实在很多人眼中,宋会长就是如此。我记得有一篇文章说过,宋会长从来没有骂过人,也没有跟别人红过脸。其实企业里面会遇到非常多棘手的问题,想知道您怎么做到的?
    宋志平:我认真地读过巴达拉克先生的《沉静领导》,非常欣赏他的观点。其实我们中国也老讲,遇到问题以后如何能够平静下来,以平常心处理问题。解决棘手的问题可能也不是靠那些三下五除二的英雄气概,而是靠扎扎实实的行动。我特别欣赏他讲的克制、谦逊、执着等品质,这些都是领导者比较好的特质。
    刚才你讲到我没有发过脾气,其实人的心也是撑大的。我们都是学着如何克制自己、理解别人,站在别人的立场上去想问题,探究问题的根本原因。
    过去我们都觉得领导很威严、霸气,实际上巴达拉克先生的《沉静领导》给中国的企业管理者提供了领导的另一种模式。
    曹雨欣:巴达拉克教授是领导力研究的专家,想必也遇到过不少强势的领导。在您看来有沉静特质的领导力有哪些优势或者劣势?
    约瑟夫·巴达拉克:在任何一个好的组织里,如果你问大家到底谁在把企业变得更好?那绝对是沉静的领导者。很多企业里,忙前忙后的不是那些英雄式的领导,而是沉静型领导者,他们乐于和其他人合作,把事情做好。
    沉静型领导者虽然像其他人一样也想得到晋升,得到更多的工资,但是他们不自负,很谦逊。因此沉静的领导者可能不够引人注意,不能拿到很多的奖励。领导层应该给予沉静的领导者更多奖励,甚至拍拍他的肩,说“做得好”。
    克制和谦逊的特质非常重要,比如在会议上,展现出克制和谦逊可以为他人创造空间,让他们说出自己的想法。如果你身边有很多聪慧的人,他们有你所不具备的专业知识,那么你需要聆听他们的想法,就需要克制。但是有时候,你会发现别人说出的话是错误的,没有经过深思熟虑。也许这个人前一天晚上没睡好,有可能他们在耍滑头,这让人很失望。
    这时候,克制意味着你不会当场批评。如果你在会议上向别人大发脾气,你有可能会误会他。可以在私下自由地表达自己的愤怒,同时得到其他人的反馈。
    所以,对于企业高层来说,非常重要的一点就是找到沉静型的领导者,因为他们会默默把事情做好,而不是站在聚光灯下享受追捧。当时我在哈佛商学院教授MBA项目,一共有200个师生。
    如果真的想让某件非常复杂的事情做得更好,我可能只会选到真正值得信赖的30-40个人。他们通常比较沉静、高效,你需要在组织里找到这些人,即使他们只是你的整个企业里面的一小部分。
    宋志平:巴达拉克先生讲得非常好,沉静的领导者能集思广益,做企业也要群策群力,多听取大家的意见,理解那些意见,最后形成一些决策,所以沉静的领导者有汇集大家好的意见的能力。反之,如果领导飞扬跋扈,大家有意见不敢说,你很难知道大家的想法。
    04
    企业领导者和其他人
    最大的区别之一
    曹雨欣:刚刚提到了反思,这是巴达拉克教授《学会反思》里的一个核心观点;宋会长的书里面也有提到要进行深度思考,其实两个人的观点不谋而合。为什么企业家的思考这么重要?企业家每天那么忙,对他们做好反思有没有实践方面的建议呢?
    宋志平:《学会反思》里面讲了多种反思的方式,我也有一篇文章专门讲深度思考,有很多相似之处。可能企业领导者和其他人最大的区别之一就是思考的习惯。

做企业这么多年我一直特别爱思考,每天早晨都思考要做的事情。我们中国有一句下棋的术语,叫复盘,就是在完成一件事情之后,还要反思。有时候虽然我们是赢了,但如果是因为对方走了一步错棋,并不是我们多高明。所以,反思是非常重要的。
这么多年我在企业作的决策基本是正确的,其实以智商或者情商而言,我也不是特别高的人,都得益于喜欢思考。
约瑟夫·巴达拉克:首先我们同意反思对每个人都很重要,但它对企业家尤为重要,因为企业家像在传送带上工作,各种问题来得非常快,决策必须是正确的,否则会酿成大祸。
如果遇到复杂事件,要花些时间退后一步,思考一个问题的不同方面。你的直觉可能告诉你一种解决方法,但是需要领导者解决的往往是灰度问题,所以,听到不同观点、从不同角度考虑非常重要。
我在写这本书的时候发现了一个问题,每个人的生活都非常忙碌,没有人可以后退一步反思。大家需要找到一点碎片时间,想想自己作出的决策是否能够达到自己的标准及别人的期望。有些人可能是在开车回家的路上进行反思,有些人可能是在跑步机上进行反思,每个人有不同的方法,但是非常重要的是找到碎片化的时间去进行反思。
05
如何在两难处境中作出决策?
曹雨欣:刚刚提到了灰度决策,巴达拉克先生强调大多数问题处在灰色地带,一个人在生活和工作中背负的责任越大,面临的灰度问题也就越多。宋会长也出过《企业迷思》的书,那么企业领导者到底如何在不确定性和两难处境中作出抉择?
约瑟夫·巴达拉克:作决策需要非常清楚地知道组织要做什么。这种清晰的思维要自己去创造,自己去决定什么是正确的事情,然后作一个奏效的计划,从现实无数种可能性中选择实现一个可能性。历史上,遇到这种情况的人是如何作决定的?在没有先例可循时,他们首先决定什么是最重要的,按照自己的判断创造出清晰的道德,作出决策。
曹雨欣:宋会长作过很多决策,也经历过很多灰度决策,您最终如何作决策的呢?
宋志平:“灰度决策”这个提法非常好,因为咱们现实中做决策的时候,很多事情并不是非黑即白。有的时候年轻人也问我怎么能够把企业做得更卓越。我说我很难教会你,但是我可以教你一些思考问题的方法。
2015-2017年我给北大光华管理学院讲课,我讲的题目叫“穿越迷思做企业”,内容就是如何透过复杂的条件,理清思绪来作一个决策。
比如,我们企业在选择战略的时候,到底是多元化还是专业化?多元化有做好的,但是少之又少,大部分企业要做专业化。其实不少企业虽然选择专业化战略,也还是会做相关的业务,处于多元化和专业化之间的灰色地带,是有限的多元化。
有时候企业家需要处理集权和分权的关系,大企业一般需要分权,小企业需要集权,但是绝大多数企业是处在大和小之间。那么怎么去处理呢?很多这种在灰色地带的问题,没有人能告诉我们可以怎么做,只能依靠自己感受周围的环境,以我们的直觉、价值观、经验对信息进行分析,而且要进行深度的反思和思考,作出一个决策。
其实作决策是个非常辛苦的工作,因为没有人能教你。有的时候已经作了决策,但是又出现新的信息,或者环境发生了变化,只能改变自己的决策,不能死要面子活受罪,否则会带来巨大的损失。所以,要作出正确的决策,真的是非常之困难。
因此,作为领导者需要反反复复思考。我作任何一个决策都不是说思考八次、十次就好了,而是会思考成百次、上千次,进行否定之否定,自己把自己推翻,再去论证。
06
最重要的是看到活生生的人
曹雨欣:这些年,我观察到商业在进入一个转型期,企业变得越来越重视人的作用。宋会长曾带领两家央企成为世界500强,把多年的心得提炼出来,凝结成《三精管理》这本书,强调了必须从人开始下功夫。巴达拉克教授也是提出要注重人文主义。请两位能够再展开作一个分享。

宋志平:我觉得企业里边最核心的是3件事:

  1. 组织精健化。如何把组织做到精健,让组织能够成长,而不要得大企业病,轰然倒下。现在有不少企业是因为盲目发展出了问题。
  2. 管理精细化。不管你的技术多高,经营模式多好,如果东西做得不好,肯定是不行。
  3. 经营精益化。企业的组织很精健了,管理也很精细了,是不是一定赢了?不见得。因为我们面对不确定性,要如何经营,如何选择产品、创新模式、市场价格体系、客户等,这些是非常重要的。
    这里面的核心是什么?不管哪个层次都要通过人来实现,所以,《三精管理》这本书里贯穿的精神就是以人为中心。做企业40年,我觉得人才是企业的核心,领导者不能只看到厂房、设备、现金,最重要的应该是看到活生生的人。我主张企业以人为本,也就是企业是人,企业靠人,企业为人,企业爱人。
    第一,我们很多先进的思想必须被人所掌握,才能够发挥巨大的作用,我是赞成人文主义的。
    第二,我也说过企业是人格化的。我们讲特斯拉就想到马斯克,我们讲到华为就想到任正非……企业要想做好工作,最终还是靠人去做。
    第三,企业归根结底是为了人,为了利益相关者。我在北新建材的时候提出,对企业来说,没有比员工对企业有信心更重要的事、没有比客户对企业有信心更重要的事。后来北新建材上市了,我提出没有比投资者对企业有信心更重要的事。现在我们又提出,利益相关者也很重要,包括环境、社区等。企业实际上是为人的,企业的目的其实是为了社会更美好。
    第四,企业还要爱人,有人文关怀,热爱员工、热爱社会大众等。
    现在因为疫情,经济下行,大家压力比较大,有的企业采取了裁减人员,有的企业主张降薪不减人等,大家都在讨论两种不同的做法,这个问题也属于灰度决策。
    有人问我主张什么。实在要我说的话,我还是主张减点薪,尽量不要裁减人,除非到万不得已。为什么会这么想呢?因为困难总会过去,这么多年一起做企业的员工,我们不能在最困难的时候把他们放下,而是要共同前行。
    也有人说,如果企业撑不下去了,都倒闭了,所有人都没饭吃了,该怎么办呢?所以,这又回到了灰度决策难题,没有一个准确答案,只能说根据自己企业的情况来作决定。只是如果要以人为中心去思考,我觉得可能我会选择后者,最大限度地爱护和保护我们的员工。
    约瑟夫·巴达拉克:我完全赞同宋会长的观点。美国过去二三十年里,“辞退潮”是非常平常的。如果经济萧条,或者一个公司遇到了麻烦,高层最常使用的工具就是“辞退”。我觉得这是一个非常深层的错误,特别是以人文主义的观点,雇员们都想要很好的工资,想要安全感,需要觉得自己是有价值的。人文主义的做法可以向大家传递这样一个讯息:你了解、理解雇员,理解他们需要工资去养家糊口。
    我们说管理是社会科学,不是一种技术性的工作,这就意味着管理层需要去理解雇员他们的担忧和需求,才会作出更好的决策。可能在非常困难的时刻,确实需要辞退一些人才能保住公司,但是你需要有人文主义精神提供一个方向。
    曹雨欣:刚刚两位又有非常多的共鸣。在疫情下,企业遇到非常多新的挑战,根据两位多年的实践观察,近些年来企业和商界还有哪些值得注意的变化?
    宋志平:现在确实处在百年未有之大变局的时代,企业遇到了一些暂时的困难。另一方面,也要看到我们的经济基础,看到企业经过这些年的发展后具有的实力,比如近年来在数字化、新经济等方面巨大的进展,两方面我们都应该看到。
    如果只看到困难的一面,而看不到潜存的能力这方面,我们可能就容易悲观失望;如果仅仅看到能力的一面,看不到困难的一面,我们可能会盲目乐观。
    有人问我:“不悲观,也不乐观,那应该怎么样呢?”我找到一个词,叫“达观”,也就是说对事情客观一些,既看到困难,也看到成绩,看得开,也看得远。
    不要把现实看得过于悲观,也不要盲目乐观,要有一个良好的心态。总之,商业环境确实在发生巨大变化,但是很多商业规律还在,比如企业发展的逻辑没变。
    约瑟夫·巴达拉克:宋会长提到要客观地去看待事物,作为领导者,要客观看待自己的组织、竞争对手、竞争环境等。
    30年前,英特尔公司创始人安迪来到哈佛商学院。那时候英特尔公司还是一家不起眼的小公司,在硅谷制造芯片。我们10个教授和他一起开会时,安迪就断言,芯片有巨大的未来,英特尔可以成为一个伟大的公司,可是却在错误的国家,他们应该搬到日本才行。由于无法搬到日本,英特尔就不再做芯片,而是改做CPU,最后成了今天的英特尔。
    所以,当时创始人客观地看待了自己的技术、所处的环境,造就了一家伟大的企业。安迪·格鲁夫写过一部自传,他是在匈牙利被妈妈抚养长大的,后来从匈牙利来到美国。他的自传里没有写到英特尔的诞生,但可以从安迪的经历理解到他如何看待世界、如何形成了非常客观的思维方式。看清现实,是发展事业的基础。
    07
    企业家的使命
    就是带领团队度过困难
    曹雨欣:两位嘉宾都提到了要客观地看待事实。宋会长很早就出国,视野非常开阔,早期就推动企业向日本、德国学习。巴达拉克教授在日本也待了很长时间。
    现在企业面对诸多挑战,不仅需要中美企业的合作,全球企业都应该互相学习,共渡难关。不过也有不少的企业家很难重建信心,两位嘉宾对于中国企业家和中国企业有没有一些建议?
    宋志平:其实我们回过头来想这40多年的改革开放,也是一个中国企业和西方企业互相交流学习的过程,无论是从技术上,还是管理上。现在中国进入自主创新的时代,企业间相互学习依然很重要。
    2019年我去哈佛商学院作过一场演讲,讲中国企业是如何发展的。哈佛商学院的学生听明白了,都很感兴趣,大家交流很热烈。所以,我觉得中美两国的企业还是要多交流、多沟通,可以实现互补。
    现在国际社会上有人在宣扬脱钩。其实我非常不赞成脱钩,因为做企业往往需要高度的合作来进行优势互补。
    谈到现在的困难,一些人遇到困难后说要躺平。我觉得有两个词汇比较消极,一个是“内卷”,一个是“躺平”。“内卷”就是搞内部竞争过度,“躺平”就是无所作为,对一切无所谓。其实这两种状态都是不对的。大家应该互相帮助,取长补短,团结一致,共克时艰。
    有人问我,这么多年遇到困难没有?我说这么多年我经常遇到困难,每年几个小困难,几年一个大困难。我们企业家就是为了解决困难而来的,如果没有困难要我们干什么?
    我这么多年来做的虽然是央企,但无论中国建材还是国药,都是处于一个充分竞争的产业,而且都是由小做到大的。这个过程中经历了一轮又一轮的困难。我觉得困难是客观的,做企业永远面临数不尽的困难——今天是疫情,明天还有什么困难呢?我们不确定。但可以确定的是,明天还有困难。
    作为企业家,一个重要使命就是带领团队度过困难,所以我非常不赞成“躺平”。目前各种困难交织在一起,我们企业家更应该勇敢地站出来,更应该百折不挠,带领大家度过困难。
    第一,困难客观存在,我们不得不承认它们确实很难。第二,困难不可能是永久的,每个困难都有其阶段性。最困难的时刻也是快解决的时刻。第三,面对困难,躺平解决不了困难,要积极地想办法。
    同时我们也可以发现,每一次困难时期也是一些伟大企业崛起的时期。困难难倒了一些企业,而很多优秀的企业是在困难时期展现了自己顽强的生命力,快速地成长起来。
    所以,不管是中国企业家,还是美国企业家、全球的企业家,在遇到困难的时候,都要采取积极进取的态度。
    约瑟夫·巴达拉克:我以前没有听过“躺平”这个说法,但是我觉得很多美国人目前是“躺平”的状态。现在美国的企业家整体上还是比较有活力的,各个地方都有很多活跃的企业家,比如硅谷。但是很多普通人没有什么太大的动力。我也非常希望中美企业加强合作,让大家的技术互通有无,将会带来巨大的影响,全世界的人民都会受益。
    曹雨欣:感谢两位嘉宾非常深刻的观点。这场中西方之间的对话也是思想高峰的碰撞和交汇。回归到我们这场讨论的话题,深度领导力到底是如何炼成的?
    我写了几个关键词:
    第一,学会反思,学会深度思考。
    第二,要勇敢地作出决策,尤其是作棘手的、复杂的灰度决策。
    第三,在目前的疫情环境下,尤其作为企业的领导者、一把手,要学会承担责任,以人为本,具备人文主义精神。
    我确实感受到两位中西不同管理思想的美美与共的一个状态。期待有一天巴达拉克教授能够来到中国,也期待宋总的书能够翻译成英文版和更多的版本走出中国。
    再次祝福听众们保持达观、保持进取心地面对接下来的生活与工作。
    文章来源:正和岛

不良资产对外转让及中国有关境外债务备案登记、外汇管理制度

原文链接:境外机构投资境内不良信贷资产操作实务 原创 王振翔 商法CBLJ

法律和政策并未限制境外机构从地方资管公司处受让不良资产,而部分试点地区已开始试点辖内银行直接对外转让不良贷款资产。

境内不良资产对外转让,是指境内银行经营过程中产生的不良贷款(含金融资管公司合法取得的)向境外投资者转出。

目前,境外机构投资境内不良资产的来源主要为境内信达、华融、长城、东方、银河五家金融资管公司。

不良资产对外转让,导致债权主体由境内转变为境外,形成境内企业对境外负债,适用中国有关境外债务备案登记、外汇管理制度。

备案登记手续
发改委备案。发改外资[2016]1712号文规定,对境外投资者转让不良债权,适用发改外资[2015]2044号文有关外债事前备案登记、事后报送发行信息的制度。与企业主动发行外债不同的是,不良债权转让相应的外债备案登记材料的提交主体并非境内债务人,而是境内金融机构。申请材料包括:对外转让不良资产情况(债权本息、构成、地域分布、第三方评估意见)、对外转让协议、新闻媒体公开发布的处置公告、境外投资者企业注册证明和资信业绩等证明文件、公证机构对转让过程出具的公证书、律师事务所出具的法律意见书等。

外汇局备案。境外投资者应当在境内机构依法取得向境外投资者转让不良资产批准后的30日内,按要求持材料到主要资产所在地外汇局或境内代理人(可委托代理人)所在地外汇局办理登记手续。登记需提供的材料包括申请书、批准对外转让不良资产的核准或备案文件、债权转让合同主要条款复印件、代理协议(有境内代理人时)等必要材料。境外投资人因回购、出售(让)、清收、转股或其他原因导致登记资产的所有权变更或灭失时,同样应当于变更或灭失发生后30日内,办理变更或注销手续。

收益汇出申请。境外投资者通过清收、再转让等方式取得的收益,可根据汇发[2015]3号文件的要求,材料齐备后直接向银行申请办理对外购付汇手续。办理手续所需的材料主要为申请和代理文件、对外处置的核准或备案文件以及处置收益来源证明文件等。

因受让不良资产而发生的对外担保手续。境外投资者受让不良资产导致原有担保受益人变更的,不纳入对外担保管理,但是对不良资产新设担保时,仍然应当按照对外担保管理规定管理。

境内试点
2017年,深圳市根据汇复[2017]24号文成为境内第一个允许辖内金融机构开展不良资产跨境转让试点的地区,此后,逐步扩大试点至粤港澳大湾区、海南、上海、北京等地。在试点地区,境外投资者可以直接或者通过代理机构向辖内银行受让不良贷款。

试点地区直接对外转让业务时,应为拟转让不良资产逐笔办理外债登记,并提交对外转让不良贷款情况及对外转让协议等材料,材料应当就转让资产合法合规以及真实性作出承诺,并反映底层贷款和资产担保情况。机构提供材料符合条件的,外汇局将为其办理外债登记并出具业务登记凭证,登记金额为对外转让不良贷款的账面金额。

机构可凭业务登记凭证直接在银行开立外债专用账户,用于接收保证金和不良资产转让对价,收到对价后可原币或意愿结汇后支付给辖内不良贷款转让方。根据各地操作指引的要求,不良资产交易达成前,保证金不得结汇和使用;交易未达成的,保证金除用于违约扣款外,应原路退回。专用账户应当在使用完毕后及时办理、注销登记。

政策趋势
即便境内不良资产投资的收益率受疫情等影响有所下降,但相较于境外低廉的资金成本,投资中国的不良资产乃至信贷资产仍不失为明智的选择。伴随着中国外汇管理服务能力的提升,跨境贸易投资便利化程度将在未来进一步优化,试点地区的实践经验亦将逐步推广。境外机构参与境内不良资产投资的形式也将从直接收购演变为与境内机构和资本的多层次、多形式的合作,受让标的亦可能从不良贷款扩展为银行贸易融资资产等更为丰富的标的。

作者 | 竞天公诚律师事务所合伙人王振翔

本文刊载于《商法》2022年4月号

上天造人,每一个人都有自己的本事,一定要找到自己的本事,不要硬来

原文标题:倪匡去世:这个又矮又胖又好玩的咸湿佬,终于不用再寂寞了

来源:周冲的影像声色(ID:zhouchong2017)

2022年7月3日下午,香港作家沈西城在社交网站上表示,著名作家倪匡已离世,享年87岁。

随后,香港媒体报道了倪匡过世的消息。

转眼间,黄霑、金庸、倪匡均已离世,香港四大才子仅余蔡澜一人。

四人各有风采,而倪匡大概是最好玩的一个。

他一生之中,多随性而为,不像金庸严谨,也不想太正经。他就是觉得,怎么快活怎么来,做人一定开心。

他说,上天造人,每一个人都有自己的本事,一定要找到自己的本事,不要硬来。

当年他刚到香港,去炒黄金,炒股票,亏得裤子都没了,也是哈哈大笑。

后来写作,也是图能赚钱。

能赚钱,就能买快乐。

蔡澜有一次问他:“你一生都在做自己喜欢做的。”

“也不一定做得到。”倪匡难得正经这一回,说:“做人,做不喜欢做的,很容易。要做自己喜欢的,真难!”

但在这条难的路上,他一路笑着,闹着,越来越皮,最终成了另一个传奇。

2018年10月,金庸去世后,倪匡曾接受上海《收获》杂志访问。

其时,他说,“今天还在网络上看到一张照片:金庸、黄霑、张彻、林燕妮、我。五个人,四个人去世了。只剩我一个了。很寂寞的,真的。我身体差到极点,百病丛生,举步维艰。但身体不好我也乐天。”

红尘逐浪只剩今朝,老顽童终于不用再忍受寂寞了。

Connection Issues – Hopes fade for Shanghai-London Stock Connect scheme

By Cristiano Dalla Bona From Dealogic

The Shanghai-London Stock Connect scheme got off to a flying start with 4 transactions and over USD 5.8bn of volume over 2019 and 2020, but there are fears that there is little more to come in the future in London, although there is hope for Chinese listings on other exchanges.

The scheme is a strategic initiative between the Shanghai and London Stock Exchanges, launched in 2019 and was hailed as a ground-breaking initiative to boost cross-border investment between the two countries and improve access to each other’s capital markets.

Four Chinese companies ended up listing global depository receipts on the LSE between 2019 and 2020: Huatai Securities (HTSC), China Pacific Insurance, (CPIC), China Yangtze Power (CYPC), and SDIC Power Holdings Co (SDIC).

However, while several Chinese companies found new opportunities to raise money in London, there has been no reciprocal issuance by UK firms in China, causing some to question the scheme and its viability.

Although the scheme has allowed Chinese companies to raise large amounts of money in London, an ECM banker said more had been expected over the four years the scheme has been active and that the overall impact has been limited.

An ECM lawyer said listing in London was a good move for Chinese companies that took the opportunity, and the scheme was a solid branding vehicle to boost international attention for the LSE. But the same lawyer acknowledged the scheme had unfortunately lost momentum.

He added that the London-listed GDRs for companies who have taken advantage of the scheme have often traded at a discount to the underling shares listed in Shanghai, which had reduced the overall attractiveness of the scheme for potential issuers and investors, who would rather buy the direct underlying shares in Shanghai if they can.

Swiss ambitions

However, momentum has not completely stalled.

Early this year, China proposed to expand the Shanghai-London Stock Connect program to include companies listed on the Shenzhen Stock Exchange, as well as Swiss and German stock exchanges, according to public information.

Two advisers said that around six Chinese companies are looking to engage with the Swiss SIX Exchange, attracted by the strong economy and investment scene and the stability of its currency and politics.

In March, heavy equipment manufacturer Sany Heavy Industry [SHA: 600031], pharma company Lepu Medical Technology [SHE: 300003] and battery producer Gotion High-Tech [SHE: 002074] all filed documentation with local exchanges about their intention to issue GDRs in Switzerland, according to previous reports.

The same adviser said that companies are attracted to these sorts of listings as regulations are strict in China on doing secondary listings, making a follow-on on the GDR segment of the SIX exchange a far less arduous deal.

But the Chinese Government is likely to expect a much more vigorous engagement from Swiss companies than they have had with UK firms, the adviser said.

“They wanted to boost the profile of Shanghai with secondary listings from big Western recognisable names. In that sense they did not get that with London,” he said.

Hope for more Chinese listings in Europe is not dead yet.

Shanghai-London Stock Connect to include Germany, Switzerland

内容来源:CNA

BEIJING: A stock connect scheme linking Shanghai and London will be broadened to include Shenzhen-listed companies, as well as capital markets in Germany and Switzerland, China’s securities regulator said on Friday (Dec 17, 2021).

Expanding the Shanghai-London Stock Connect scheme helps facilitate cross-border investment and promotes the opening-up of China’s capital markets, the China Securities Regulatory Commission (CSRC) said in a statement.

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Under the current scheme, companies traded in Shanghai and London can list on each other’s bourses by selling so-called depository receipts. Chinese companies can raise fresh capital, but US-listed companies cannot, and are only allowed to issue Chinese Depository Receipts (CDRs) backed by existing shares.

On Friday, CSRC published revised rules for consultation, allowing offshore companies to raise fresh capital under the scheme, which will expand to include Germany and Switzerland.

In addition, qualified Shenzhen-listed companies can also participate in the expanded program.

So far, four Chinese companies are listed on the London stock exchange under the scheme, but no UK-listed firms have sold CDRs in Shanghai.

Source: Reuters

CSRC Proposes Major Expansion of Shanghai London Stock Connect Programme

By Latham & Watkins on January 18, 2022 LATHAW WATKINS

The expansion would include Shenzhen Stock Exchange and potentially European stock exchanges, and would permit overseas issuers to raise capital in China through CDR listings.

On 17 December 2021, the China Securities Regulatory Commission (CSRC) launched a consultation that proposes a major expansion to the scope of the Shanghai London Stock Connect programme. The Stock Connect currently allows eligible companies listed on the Shanghai Stock Exchange or the London Stock Exchange to list depositary receipts on the other exchange that can be traded under local rules in the local time zone.

The key proposals are:

Expansion to the scope of the Stock Connect
Eligible issuers listed on the Shenzhen Stock Exchange would be permitted to access the Stock Connect, in addition to Shanghai-listed issuers who are already able to access the Stock Connect provided they satisfy certain eligibility criteria (including having a minimum market capitalisation of approximately US$2.9 billion). This would in effect provide mid- to large-cap Shenzhen-listed issuers the opportunity to raise foreign capital through a listing of global depositary receipts (GDRs) on the LSE.

Further, the Stock Connect would be expanded to cover Switzerland, Germany, and potentially other major European stock exchanges.

Permitting offshore issuers to fundraise through a CDR listing in China
The Stock Connect permits LSE premium-listed issuers to list Chinese Depositary Receipts (CDRs) on the Shanghai Stock Exchange Main Board, but, under the current CSRC securities regulation, these issuers cannot raise capital from the Chinese domestic market.

The CSRC proposes to permit overseas issuers to raise capital in the Chinese domestic market through CDR offerings. The draft proposals indicate that these arrangements would be subject to certain requirements governing the use of proceeds complying with Chinese regulations regarding foreign capital and foreign exchange controls.

LSE premium-listed issuers would be able to consider a CDR listing in order to raise their profile within the Chinese market and at the same time effect a CNY fundraise.

Other amendments to reporting and ongoing requirements
The CSRC proposes various amendments to Chinese securities regulation in order to minimise regulatory divergence across domestic and overseas exchanges. These include clarifications to the financial reporting and other disclosure requirements applying to overseas issuers.

These proposals are aimed at optimising the CSRC’s ability to supervise dual-listed issuers on the Stock Connect. As is the case in any dual-listing, LSE premium-listed issuers who wish to consider a CDR listing through the Stock Connect will need to ensure that they understand and comply with the requirements under each regime (paying particular attention to financial reporting and disclosure requirements) and take steps to implement the necessary policies and procedures ahead of closing.

These proposals represent the most significant updates to the Stock Connect since its launch in June 2019 and will increase its ability to attract cross-border listings from China- and UK-based issuers.

Ninebot Limited and Chinese Depositary Receipts (“CDRs”)

原文链接:Maples Group Foreign Companies Segway to Listing in China

Ninebot Limited, an electric scooter producer backed by Xiaomi Corporation recently became the first-ever company to list Chinese Depositary Receipts (“CDRs”) on the Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board (“STAR Market”). The ground breaking transaction involved multi-jurisdictional legal advisers covering Cayman Islands and BVI statutes and common law principles, the legal requirements of the People’s Republic of China (“PRC”), and, in particular, the rules and regulations under the STAR Market which was essential in getting Ninebot’s CDRs listed.

Win Win

The listing of CDRs follows the publication by the China Securities Regulatory Commission (“CSRC”) of rules in June 2018 (as amended) for the listing of CDRs in the PRC on, among others, the STAR Market. The new rules are aimed at allowing for the domestic listing of innovative, high growth enterprises that are incorporated overseas, but carry on their major business activities in China – also known as red chip companies (“red chip”).

The new rules reflect a desire on the part of the PRC’s Central Government, as set out in the General Office of the State Council’s Circular1, to deepen reform of and to open up capital markets; support technology driven and innovative enterprises in launching public offerings; and to facilitate the development and enhancement of the PRC’s high-tech and strategic emerging industries. All of this is aimed at driving the continued growth and economic development of the PRC and, consequently, trading in RMB, the official currency of China.

Why is this listing important – segue from ADRs to CDRs?

Mainland Chinese companies, entrepreneurs, financial institutions, state- owned enterprises and investors alike are very familiar with and have made use of Cayman Islands and BVI structures for over 25 years. China has one of the largest science and technology industries in the world often utilising Cayman Islands and BVI structures. At the time of writing, there are approximately 1,084 Cayman Companies (representing over 48% of all listed companies) and 11 BVI companies, respectively, listed on the Hong Kong Stock Exchange (“HKSE”).

CDRs are modelled on and similar to financial instruments such as American depositary receipts (“ADRs”) which enable investors to purchase the shares of, among others, foreign incorporated companies, including those incorporated in the Cayman Islands and the BVI, through the issuance of ‘receipts’ that represent the underlying ordinary shares of the listed company. ADRs have been used by red chip, and in particular, Cayman Islands incorporated companies including Alibaba, Baidu, JD.com, Inc, Netease and Pinduoduo.

Similar to ADRs, CDRs are not shares, but depositary ‘receipts’ representing underlying listed ordinary shares of the company. The depositary (“Depositary”) would be the registered holder of the listed ordinary shares whereas the investor holder of the CDRs would hold the corresponding shares that represent the CDRs through the Depositary. Accordingly, the investor would not be the registered holder of the shares nor, directly, would the investor be entitled to exercise shareholder’s rights including voting rights that are exercised through the Depositary.

Similar to the listing of ADRs, and now applicable to shares listed on the HKSE, CDRs are structured to afford the issuer company weighted voting rights (“WVR”) over certain rights attaching to the unlisted shares being the weighted or additional rights typically held by founding shareholders, except for certain rights that are typically carved out from the WVR regime. The listed shares are unweighted granting the Depositary one vote per share. Consequently, as with listing ADRs in the US, and shares listed on the HKSE, Cayman Islands and BVI companies may no doubt become the vehicle of choice for issuers listing CDRs in China.

Round Trip Structures Coming Full Circle

Historically, science, technology, media and telecom red chip enterprises tended to adopt a variable interest entities (“VIE”) structure and would typically be structured through Cayman Islands and BVI companies. Such red chip VIE structures were until now unable to be listed in China. With the listing of the first CDRs in China, such round trip structures, as they are known, have come full circle.

Ninebot’s Domestic Offering of CDRs Highlights:

the first ever foreign company to list CDRs in China – listings like this and other listings on the STAR Market have propelled the Shanghai Stock Exchange to being the second ranked (after NASDAQ) exchange in terms of funds raised during the first half of 20202;
an important alternative to: (i) a possible restructuring of red chip VIE structures; (ii) a lengthy and expensive privatisation; and (iii) a foreign de-listing and possible re-listing in order to take advantage of a listing in the China market;
an opportunity for investors to access investment opportunities, onshore, in RMB, should they so wish;
a further boost in the growth of the China capital markets and in furtherance of the economic development of the PRC; and
further demonstrates that the Cayman Islands and BVI are the leading foreign jurisdictions in China.
Following the successful first-ever listing of CDRs by Ninebot, this listing has perhaps opened the gateway for red chip enterprises to now seek an onshore listing in China, as an alternative to or perhaps coupled with a dual HKSE listing, through a Cayman Islands or BVI company. A Win win all round.

[1] Notice of the General Office of the State Council on Forwarding the Several Opinions of the China Securities Regulatory Commission on Launching the Pilot Program of Innovative Enterprises Domestically Issuing Stocks or Depository Receipts (No. 21 [2018] of the General Office of the State Council), effective on 22 March 2018.

[2] https://home.kpmg/cn/en/home/news-media/press-releases/2020/06/hk-ipo-activity-remains-resilient-in-h1-2020.html

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