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Daily Archive 2020年10月18日

市场讨论较多的几个问题: 募集资金超募

本文源自 2010 年 10 月 14 日保代培训 证监会 李明 募集资金超募 最低发行量限制、价格的放开、投融资管理体制等因素导致出现募集资金超募现 象; 有观点认为:这部分超募资金原来进入打新的投资者手里,有超募后进入了上市 公司,有利于上市公司发展; 也有观点认为:监管部门不应该监管募集资金量,募集资金量应由市场决定; 也有观点认为:上市公司获得了更多的资本,对公司会产生积极的财务影响,实 质上是在上市公司和新股之间的重新分配; 从审慎角度来看,询价机制需要询价机构有较高的定价水平;对上市公司管理层 也有较高的要求; 解决思路:目前好的建议是存量发行。 关于“存量发行”的争议: 赞同的理 ……

审核关注问题及案例: 豁免披露

本文源自 2010 年 10 月 14 日保代培训 证监会 常军胜 豁免披露 军工企业: 1、企业及相关中介机构要根据 2008 年 702 号文的规定向证监会和相关部门提 出申请豁免披露; 2、公开披露的信息应取得相关部门认可,确认不涉及国家机密; 3、对豁免以后的信息披露,初审会判断是否符合上市公司信息披露的最低要求,可以认为不适合上市;

审核关注问题及案例: 关联交易

本文源自 2010 年 10 月 14 日保代培训 证监会 常军胜 案例六:关联交易 某太阳能企业 IPO 被否。从事多晶硅切片生产,原材料价格变化很大,导致单位 与成本差价急剧下降,但公司报告期内毛利率非常稳定。 报告期内,公司向关联方销售货物的金额占同类产品比例逐年上升,达到 80%, 且向关联方销售价格明显高于市场价,且对关联方应收款余额有较大上涨。 理由:涉嫌操纵利润;

审核关注问题及案例: 客户可信度

本文源自 2010 年 10 月 14 日保代培训 证监会 常军胜 案例五:客户可信度 某物流企业 IPO 被否。 1、业务分为“代理采购业务”和“委托物流管理服务”,最近三年两类业务收入比例 变化很大,业务收入和客户不稳定; 2、控股股东从事的业务非常杂,盈利能力差; 3、综合考虑:业务结构变化、客户可信度低、收入稳定性差、偿债能力差;

审核关注问题及案例: 如何理解资产质量

本文源自 2010 年 10 月 14 日保代培训 证监会 常军胜 案例四:如何理解资产质量 某纺织公司 IPO 被否,原因是该公司存货余额很高,占流动资产比例连年上升, 且与同行业公司相比,存货周转率明显低很多;存货结构中,库存商品比例很高, 导致公司资产负债率水平很高,流动比率偏低;为融资,公司于 2007 年开具了 大量的无真实贸易背景承兑汇票;2009 年,公司可动用现金余额只有 5800 万, 但报告期每年利息支出均在 5000 万左右,占利润总额的比例超过 60%。整体上, 认为该企业财务风险较大。 本案例适用《适用意见【2008】第 3 号》

审核关注问题及案例: 同一控制人下的业务重组

本文源自 2010 年 10 月 14 日保代培训 证监会 常军胜 案例三:同一控制人下的业务重组 发行人将实际控制人控制下的销售公司 A、B、C 的相关客户资源、员工纳入发行 主体,相关资产、收入不可进入申报报表;但公司需要编制备考报表; 本案例适用《适用意见【2008】第 3 号》

审核关注问题及案例: 同一控制人下的业务合并

本文源自 2010 年 10 月 14 日保代培训 证监会 常军胜 案例二:同一控制人下的业务合并 A 公司和发行人同受实际控制人控制,发行人对 A 公司进行了业务合并,通过收 购相关资产解决关联交易问题;相关的收入、成本和配比的费用可以进来(并进 行适当剥离,但要讲清楚剥离调整的边界)。